瑞达期货沪镍不锈钢周报20231027

周度回顾：本周Ni2311合约小幅震荡。宏观面，本周又有两位美联储官员表示支持维持利率水平高位，同时强调美联储减低通胀的决心，至此市场普遍预测美联储11月份将暂停加息；周四晚间， 欧洲央行决定暂停加息，市场认为欧洲央行本轮加息已结束，但仍将保持限制性利率；国内方面 财政部发行万亿特别国债，中央汇金月内第二次入市，宏观政策支持力度加大。基本面，印尼政 府计划暂停或限制二类镍加工厂的建设许可，以此平衡镍矿石的供应和需求，来实现生产运营的 可持续性。 

行情展望：宏观面，全球主要央行加息周期基本结束，但利率仍将保持在限制性水平，直至通胀 回落，国内财政政策大力支持经济，对市场有提振作用。基本面，全球精炼镍库存持续增加，且 有新产能仍在投资建设中，国内方面，镍矿港口库存持续创新高，原料供应充足，但菲侓宾方面 即将进入雨季，预计发运量将下滑，在炼厂产能高位运行对原料有大量需求的情况下，镍矿库存 预计转向减少。 

策略建议：操作上，Ni2311合约建议震荡偏空交易，注意操作节奏。 

周度回顾：本周SS2312合约小幅震荡。基本面，国外方面，印尼政府计划暂停或限制二类镍加工 厂的建设许可，将影响后续镍铁产量；国内方面，由于持续亏损，本周又有钢厂停产检修；同时 不锈钢社会库存连续三周减少。 

行情展望：宏观面，国内财政政策或将改善终端产业景气，进而带动对不锈钢的需求。基本面， 印尼方面镍铁产量或将进一步减少，原料供应的减少预计在一定程度上支撑不锈钢价格；钢厂减 产和库存去化，也对不锈钢价格有利好，但还需观察终端需求恢复情况。

策略建议：操作上，SS2312合约建议以震荡交易为主，注意操作节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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