瑞达期货铝类周报20231020

行情回顾：本周沪铝期价先抑后扬宽幅震荡，最低为18755元/吨，最高为19045元/吨， 振幅为1.53%。氧化铝期价震荡偏强，最低为3006元/吨，最高为3192元/吨，振幅为 6.09%。宏观上，近期美国经济数据促使市场认为美联储在更长时间内保持高利率水平， 加上美国9月零售销售环比上升0.7%，远超预期0.3%，已是连续第六个月增长，强劲的零 售数据增强了第三季度经济强劲增长的预期，加上通胀顽固或引发市场对于通胀反弹的 担忧，或促使美联储在年底前再次加息，美元指数震荡偏强，电解铝价格承压震荡下 行，不过美联储主席鲍威尔发表的讲话整体解读为偏鸽派，根据芝商所的FedWatch工 具，联邦基金利率期货显示美联储在11月加息的可能性为零，12月加息的可能性从鲍威 尔发言前的39%降至30%，美元回落，沪铝期价回升。氧化铝方面，现货市场活跃度较高 价格延续涨势，供应受限需求强劲，氧化铝供需偏紧，期价高位震荡偏强。 

行情展望：后市来看，近期美联储官员发言偏鸽，宏观情绪有所缓解。基本面，国内氧 化铝价格受到原料偏紧有所支撑，或维持高位震荡格局；电解铝短期难有大幅增量预 期，供应端波动预期不大；需求端，建筑型材板块开工率下行，订单不达预期，拖累整 体开工率，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支 撑，需关注需求的改善情况。

策略建议：操作上建议，沪铝AL2311合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控 制；氧化铝AO2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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