瑞达期货沪铅周报20231020

行情回顾：本周沪铅期价止跌回升，最低为16080元/吨，最高为16560元/吨，振幅为 2.96%。宏观上，美国9月强劲的零售数据增强了第三季度经济强劲增长的预期，加上通 胀顽固或引发市场对于通胀反弹的担忧，或促使美联储在年底前再次加息，美元指数震 荡偏强，不过美联储主席鲍威尔发表的讲话整体解读为偏鸽派，根据芝商所的FedWatch 工具，联邦基金利率期货显示美联储在11月加息的可能性为零，12月加息的可能性从鲍 威尔发言前的39%降至30%，美元回落，加上前期铅价大幅下滑，下游逢低积极补库，及 部分下游刚需采购，下游成交氛围较好 ，铅价止跌反弹。 

行情展望：后市来看，近期美联储官员发言偏鸽，宏观情绪有所缓解。铅精矿供应偏紧 情况不变，加上铅精矿的冬储需求，制约冶炼企业产量增幅；再生铅新投放产能不断落 地，废电池价格高位运行，再生铅成本上移。下游方面，前期铅高价向下游传导不畅， 铅蓄电池企业的成本压力增大，终端消费上电动自行车蓄电池市场旺季步入尾声，汽车 蓄电池市场更换需求也表现一般，加上铅沪伦比值有所扩大，出口窗口关闭下，出口预 期下降，后市总体需求上行空间有限。库存方面，内外盘库存均走高，或会拖累铅价反 弹高度。

策略建议：操作上建议， pb2311合约短期震荡交易偏空为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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