瑞达期货沪锌周报20231013

行情回顾：本周沪锌期价震荡收跌，最低为20980元/吨，最高为21945元/吨，振幅为 4.47%。宏观上，美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值，失业率略 高预期；美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期值，与前值持平，美国通胀距离2%的目 标水平仍任重而道远，加上强劲的美国劳动力市场或促使美联储在更长时间内保持高 利率水平，9月CPI数据后，美元指数短线拉升；双节假期锌下游各版块开工情况均有 所下滑，其中以镀锌和压铸锌合金开工率下降幅度最大，加上宏观承压下拖累锌价回 落。 

行情展望：后市来看，海外宏观承压较大。基本面上，锌矿后续进口量或仍延续高位， 在原料充足加上利润驱动下，锌炼厂方面产量仍是高位运行，加上随着部分炼厂检修 完毕，也将贡献部分增量，而且海外锌库存持续下降，国内进口窗口打开，内强外弱 格局下，库存或将向国内转移，进口锌锭仍有冲击，供应呈现上涨趋势不变。需求端， 虽进入传统需求旺季，但地产开工低迷，黑色价格表现不佳，加上下游畏高慎采，镀 锌企业开工较往年相对疲软，季节旺季并不明显，整体镀锌表现不及预期，但国内经 济政策维持宽松向好支撑锌价，后续关注政策进一步落地后对下游消费的刺激情况及 旺季消费情况。 

策略建议：沪锌zn2311合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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