瑞达期货沪镍不锈钢周报20230915

周度回顾：本周Ni2310合约震荡下跌。前半周，受到供给过剩持续施压盘面，镍价大幅走低，后半周，美国8月CPI涨幅反弹且略高于市场预期，核心通胀率仍高于美联储的政策目标，但市场仍旧预期下周的FOMC将保持利率不变，但对11月份是否加息仍不确定，美元指数高位震荡；周四晚上，欧洲央行宣布加息25个基点，并在声明中表示利率会维持高档；人民银行今日将存款准备金率下调25个基点,为年内第二次降准，预计释放中长期流动性超5000亿元；货币政策形势外紧内松刺激镍价反弹。

行情展望：宏观面，美联储下周将举行会议，预计维持利率不变，但由于通胀反弹，11月份加息预期有所增加；欧洲央行在本次加息后，预计会将利率维持在高档；国外加息基本步入尾声。国内方面，央行年内两次降准释放超万亿中长期流动资金；宏观面整体利好市场。基本面，印尼方面有新建镍冶炼产能在计划投资中，预计于2024年竣工，并在次年投产，产能将进一步扩张；国内方面镍矿港口库存在连续六周增加后录得小幅下降，上期所库存连续四周增加，库存持续积累。供给依旧保持宽松状态。

策略建议：操作上，Ni2310合约建议观望，注意风险控制。

周度回顾：本周SS2311合约震荡下跌。宏观面的利好情绪同样令不锈钢价格在本周后半周止跌反弹。受印尼产业政策影响，8月份印尼镍铁产量有所减少，国内8月镍铁库存同样小幅下降，但仍在高位，不锈钢原料供应依旧充足。

行情展望：本周有多家钢厂减产检修，对不锈钢产量有一定程度的影响，但减产幅度不大，不锈钢仍然处于供给过剩的状态。终端需求方面，虽有大量政策刺激，但房地产业恢复缓慢，汽车产业，主要依靠新能源汽车拉动增长，整体来看，对不锈钢需求有限。

策略建议：操作上，SS2310合约建议观望，注意风险控制。

研究员：蔡跃辉

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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