瑞达期货沪铅周报20230915

行情回顾：本周沪铅期价高位震荡，最低为16800元/吨，最高为17185元/吨，振幅为 2.28%，截止2023年9月15日，主力合约PB2310以17110元/吨报收，当日涨跌幅1.39%。宏 观面，美国季调后新增非农就业人口高于预期，但失业率高于预期及平均时薪环比低于 预期，美国8月CPI数据显示同比增速继续反弹，超过预期并创下14个月来最大的环比涨 幅，核心CPI同比增速继续放缓，但环比涨幅高于预期。根据CME FedWatch工具，市场认 为美联储在9月的货币政策会议后维持利率不变的可能性超过90%，但何时转为降息仍有 较大不确定性；国内8月CPI、PPI均出现环比回升、同时8月社融超预期，中国经济正在 回暖，市场情绪较好，加上基本面较好，沪铅高位震荡。

行情展望：基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，加上铅精矿的冬储需求，制约冶炼企 业产量增幅，原生铅冶炼厂生产平稳增减并存，再生铅产量在检修结束下仍以增加为主； 铅蓄电池方面，近期订单向好及电池涨价推动下开工率上行。库存上，海内外低位。现 货方面，本周下游询价再次增加且采购积极性有所提升。总的来说，宏观利好刺激不断， 基本面上铅矿供应紧张，废电瓶价格不断创新高，成本端对铅价支撑，利好铅价。

策略建议：操作上建议，pb2310合约短期震荡偏多交易为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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