集运指数（欧线）期货周报20231103

本周集运指数（欧线）期货震荡上行，多空博弈加剧，EC2404周涨1.6%。巴以冲突已持续四周，带 来的负面影响边际减弱；而欧盟将要实施排放交易计划(EU ETS)，开始收取碳税，欧洲航线明年营运成 长或持续增加。最新SCFIS欧线结算运价指数为607.05点，较上周上升9.88点，环比上涨1.7%，由降转升， 但总体不及预期。结算运价指数基本处于震荡下行趋势中，近期有所回升，但又立马回落，基本面尚未 改变的情况下景气度仍承压明显。欧洲央行暂停加息，加息周期或已结束，但此前连续加息带来的副作 用不断影响。10月欧元区制造业PMI进一步回落，生产活动持续收缩，需求持续欠缺。在未来至少两年时 间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏。市场对航运市场的预估总体较为悲观，中长线 来看集运运价仍偏弱。从汇率来看，美联储已暂停加息，但大概率在一段时间内维持较高利率，等货币 政策紧缩周期结束后向宽松周期转变的过程中，人民币汇率将迎来回升的机会，这将会对我国出口产生 一定负面影响，进而减少对集装箱运价的支撑。 

总的来看，当前全球集运市场仍处于供需缺口大、供需严重失衡的状态，尤其是欧线的运力供给宽 松格局难改，欧线一年一度长协签约谈判带来的影响多是短期影响，从长期来看终要回归基本面。操作 上，建议投资者谨慎做空，注意操作节奏及风险控制。

作者：柳瑜萍

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宏观市场周报

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