瑞达期货：央行超额续作MLF，期债高开收高

国债期货盘面情况（12月15日）：

消息：

中国央行开展9500亿元1年期MLF操作，利率维持在2.95%不变。12月7日和16日分别有3000亿MLF到期，共6000亿

人民币兑美元中间价报6.5434，下调73点；上一交易日中间价6.5361，上一交易日官方收盘价6.5367，上日夜盘报收6.5490

中国11月规模以上工业增加值同比增长7%，增速为2019年3月来最高；1-11月份，全国房地产开发投资129492亿元，同比增长6.8%，增速比1-10月份提高0.5个百分点；1-11月民间固定资产投资278088亿元，增长0.2%，1-10月份为下降0.7%；11月社会消费品零售总额同比5%，符合预期；11月城镇固定资产投资同比增长2.6%，连续9个月回升

隔夜SHIBOR报1.4030%，下降29.90个基点；7天SHIBOR报2.0620%，下降8.10个基点；3个月SHIBOR报2.9830%，下降1.70个基点

总结：

今日央行超量开展MLF操作，仍有信用债市场有关，再次利好消息影响下，国债期货今日高开。随着11月亮眼的经济数据的出炉，国债期货略有回落。从基本面上看，国内经济逐步回归常态，利于国内退出宽松货币政策，而货币政策基调已经转向中性。即便今日央行超预期续作MLF，仍不能认为央行货币政策方向有所转变。受信贷与社融规模大增、专项债额度增加并提前发行、财政赤字率提高等影响，国内经济年内正增长基本无忧。但收入约束消费，强势外需缺乏可持续性，且疫情二次爆发的风险犹存，复苏态势仍面临考验。参考近几年国债收益率的表现，年底10年期国债收益率预计会在3.0-3.3%之间震荡。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债期货连续试探关键压力位，但并未突破，且持仓量并未跟上，能否有效突破仍有待观察。在操作上，暂时观望为宜。

瑞达期货宏观金融组：张昕

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