瑞达期货：股市大涨，期债缩量下行

国债期货盘面情况（11月9日）：

消息：

A股全天冲高震荡，半导体、有色全线大涨。

隔夜SHIBOR报2.1930%，上升40.30个基点；7天SHIBOR报2.2720%，下降5.70个基点；3个月SHIBOR报3.0010%，与上一个交易日持平。

人民币兑美元中间价报6.6123，上调167点；上一交易日中间价6.6290，上一交易日官方收盘价6.6215，上日夜盘报收6.6079。

央行公开市场本周共有3200亿元逆回购到期，其中，周一到周四到期规模分别为500亿、1200亿、1200亿和300亿元，周五无逆回购到期。

总结：

今天受股市大涨压制，国债期货跳空低开低走。从基本面上看，中国本土病例零星发作，随着经济逐步回归正常，边际改善程度减弱。受信贷与社融规模大增、专项债额度增加并提前发行、财政赤字率提高等影响，国内经济四季度将继续反弹，年内正增长基本无忧。但收入约束消费，强势外需缺乏可持续性，且疫情二次爆发的风险犹存，复苏态势仍面临考验。上个月央行再次强调稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，意味着后期货币信贷环境宽松趋势将不再延续。从近期央行操作看，货币政策基调并未发生改变。参考近几年国债收益率的表现，年内10年期国债收益率预计会在2.9-3.3%之间震荡，而5年期国债收益率也将区间震荡。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债期货主力均受到压力位的压制，掉头向下，显示下降趋势已经开始。在操作上，T2012空单可介入。

瑞达期货李祺
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