瑞达期货：股市大涨，期债缩量下行

国债期货盘面情况（11月5日）：

消息：

A股中小板、深成指创数月新高，新能源车、5G爆发

隔夜SHIBOR报1.3770%，下降7.20个基点；7天SHIBOR报2.0710%，下降2.10个基点；3个月SHIBOR报2.9960%，上涨0.30个基点

商务部：将赋予自贸区更大改革开放自主权

人民币兑美元中间价报6.6895，下调124点；上一交易日中间价6.6771，上一交易日官方收盘价6.7138，上日夜盘报收6.6550

中国央行今日逆回购+MLF净回笼5100亿元，将于11月16日对本月到期的MLF一次性续做

总结：

受股市大涨影响，国债期货今日缩量小幅下行。中国本土病例零星发作，随着经济逐步回归正常，边际改善程度减弱。受信贷与社融规模大增、专项债额度增加并提前发行、财政赤字率提高等影响，国内经济四季度将继续反弹，年内正增长基本无忧。但收入约束消费，强势外需缺乏可持续性，且疫情二次爆发的风险犹存，复苏态势仍面临考验。上个月央行再次强调稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，意味着后期货币信贷环境宽松趋势将不再延续。从近期央行操作看，货币政策基调并未发生改变。参考近几年国债收益率的表现，年内10年期国债收益率预计会在2.9-3.3%之间震荡，而5年期国债收益率也将区间震荡。技术面上看，2年期、5年期国债期货主力相对较弱，10年期国债期货主力持续上行的短期趋势尚未改变，仍有小幅上涨空间。在操作上，建议T2012多单继续持有，在98.5、98.8一线分批减仓。

瑞达期货李祺
从业资格号：F3063997
TEL：4008-878766

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