瑞达期货：期债缩量反弹，难成趋势

国债期货盘面情况（9月10日）：

消息：

中汽协：8月份汽车销量同比增长11.6%

工信部：把支持民营企业改革发展作为落实“六稳”“六保”任务的关键

人民币兑美元中间价报6.8331，上调92点

央行公开市场开展1400亿元7天期逆回购操作，因今日有1200亿元逆回购到期，实现净投放200亿元

A股指数全天高开低走震荡下行，市场分化严重，个股普跌

总结：

今日国债期货涨幅收窄，成交量大降，5年期国债期货持仓量几日来首度减少。最近一周，随着国内股市调整，国债期货不断走高。在基本面上，我们一直强调，虽然银行间资金面较为紧张，央行公开市场操作较为谨慎，中美关系缓和以及央行更加关注中长期目标的态度，令国债现券收益率有所走高，但国内经济修复速度不及预期，货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，9月、10月仍有7000多亿元专项债待发行，低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛，央行强调完善跨周期设计和调节，提高政策的直达性，意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大，无风险利率保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡，存在波段投资机会。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力缩量上涨显示动能不足，T2012需关注97.7一线的支撑，TF2012需关注99.4一线的支撑，上行趋势仍在，但形成不了大趋势。在操作上，TF2012多单可寻机平仓。

瑞达期货王骏翔
从业资格号： F3025058
投资咨询从业资格号： Z0014251

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