瑞达期货：期债放量走低，支撑位面临考验

国债期货盘面情况（8月25日）：

消息：

央行副行长：不能下调银行监管要求 那样是自欺欺人

央行：货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性保持三个不变；今年前7个月金融部门为市场主体减负共计8700亿元

刘鹤与莱特希泽、姆努钦通话 双方同意继续推动中美第一阶段经贸协议落实

人民币兑美元中间价6.9183，上调11点

央行公开市场开展2500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期，实现净投放2000亿元

A股大小指数分化明显，创业板表现较强

总结：

受中美谈判良好以及新冠疫苗消息影响，今日国债期货大幅低开，全天低位震荡，成交量与持仓量大增。近期央行公开市场投放量较大，但银行间资金面仍时有紧张，中美关系缓和以及央行更加关注中长期目标的态度，令国债现券收益率有所走高。不过，国内经济修复速度不及预期，资本投入放缓，经济内生动力不足，物价扣除食品后有通缩风险，货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，在大量专项债待发行的近几个月，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础。今年剩余时间内预计货币政策宽松基调不会改变，但力度和节奏将会适时进行调整。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率接近3%，距离上限较近，但波动方向仍不够明确。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力跌势明显，T2012需关注98一线的支撑，TF2012需关注99.7一线的支撑。在操作上，建议进行多TF2012空T2012套利操作。

瑞达期货王骏翔
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