瑞达期货：期债继续走低，整体表现疲弱

国债期货盘面情况（8月18日）：

消息：

国家卫健委：我国疫情得到有效控制 但面临的风险丝毫不能忽视

央行、住建部将召集部分开发商明日起在京面谈 或涉及房企融资等问题

国家统计局：2020年全国早稻总产量2729万吨 同比增长3.9%

商务部：上半年我国服务贸易规模下降 但总体呈现趋稳态势

人民币兑美元中间价报6.9168，上调157点，中间价创1月23日以来最强

央行公开市场今日将进行1500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有1400亿元逆回购到期，当日实现净投放100亿元

股指全天震荡走弱，大小指数分化较为明显；北向资金全天净卖出61.34亿元

总结：

今日央行公开市场操作较为保守，银行间国债现券利率小幅上行，导致国债期货收跌。7月经济修复情况较弱，物价扣除食品后有通缩风险，消费及工业增加值均不及预期，只有投资数据相对较好，增加了货币政策维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，在大量专项债待发行的近几个月，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础。不过央行担忧过分宽松的货币政策后遗症较多，明确不会零利率和负利率，今年剩余时间内预计货币政策宽松基调不会改变，但力度和节奏将会适时进行调整。近期央行公开市场操作也显示，央行维持资金面稳定的意图较为明确。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率为2.95%多，距离上限较近，但波动方向仍不够明确。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力有转跌势头，加权合约持仓量不够明显，方向不够明确。在操作上，建议进行多TF2012空T2012套利操作。

瑞达期货王骏翔
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