瑞达期货：期债缩量收跌，方向不明朗

国债期货盘面情况（8月18日）：

消息：

人民币兑美元中间价报6.9325，上调37点

央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元

A股指数全天窄幅震荡，个股涨多跌少，涨停逾80家，市场总体赚钱效应较好，但尾盘短线情绪趋冷

总结：

今日消息面平淡，国债期货小幅走低，成交量虽有增加，但持仓量继续下降。7月经济修复情况较弱，物价扣除食品后有通缩风险，消费及工业增加值均不及预期，只有投资数据相对较好，增加了货币政策维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，在大量专项债待发行的近几个月，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础。不过央行担忧过分宽松的货币政策后遗症较多，明确不会零利率和负利率，今年剩余时间内预计货币政策宽松基调不会改变，但力度和节奏将会适时进行调整。近期央行公开市场操作也显示，央行维持资金面稳定的意图较为明确。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率为2.95%多，距离上限较近，但波动方向仍不够明确。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力回升之路疲弱，加权合约持仓量持续下降，方向不够明确。在操作上，建议进行多TF2012空T2012套利操作。

瑞达期货王骏翔
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