瑞达期货：期债低开震荡，表现疲弱

国债期货盘面情况（7月28日）：

消息：

央行调查商业银行联合贷款 暂未限定联合贷款规模、比例等

中央气象台：长江中下游将进入高温少雨模式

四部委明确2020年降成本重点工作

人民币兑美元中间价报6.9895，上调134点

央行今日开展800亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日净投放700亿元    A股三大股指全天横盘震荡，成交量继续萎缩不足9000亿，盘面比较沉闷

总结：

国债期货今日低开震荡，成交量有所增加，但持仓量仍在下滑。从货币政策上看，6月经济数据多数向好，随着经济继续复苏，央行在疫情期间临时推出的宽松货币政策有望退出，不过在疫情常态化防控下，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础，下半年货币政策宽松基调不会改变，改变的会是力度和节奏。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率处在预期区间，波动方向不够明确。从股债跷跷板效应看，受中美关系恶化影响，股市难以反弹，有利于国债期货走高。从避险情绪看，中美针锋相对，态度均较强硬，双方关系有继续恶化的趋势，利好国债期货。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力仍处在反弹态势当中，10年期国债主力今日跌破99.6一线，表现疲弱。在操作上，T2009多单可暂时平仓出场。

瑞达期货王骏翔
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