瑞达期货：期债缩量震荡，上涨乏力

国债期货盘面情况（7月27日）：

消息：

我国今年上半年新增免税企业3600家 同比增长1791%

北京：将加强与证监会等监管部门沟通 引导中概股回国发展

交通部：6月旅客发送量同比减少46%

中国6月全国规模以上工业企业利润同比增加11.5%；1-6月全国规模以上工业企业利润同比下降12.8%

人民币兑美元中间价报7.0029，下调91点

央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日净投放1000亿元

A股缩量震荡 黄金概念掀涨停潮，沪深两市全天成交额为9272亿元，终结连续十七个交易日突破万亿元

总结：

国债期货今日全天窄幅震荡，成交量大降，持仓量也有所下滑。上周国债期货继续回升，主要推动力在于中美关系恶化，股市下跌，市场担忧情绪浓厚。从货币政策上看，6月经济数据多数向好，随着经济继续复苏，央行在疫情期间临时推出的宽松货币政策有望退出，不过在疫情常态化防控下，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础，下半年货币政策宽松基调不会改变，改变的会是力度和节奏。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率已经从3.1%回落，当前价位处在预期区间，波动方向不够明确。从股债跷跷板效应看，受中美关系恶化影响，股市难以反弹，有利于国债期货走高。从避险情绪看，中美针锋相对，态度均较强硬，双方关系有继续恶化的趋势，利好国债期货。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力仍处在反弹态势当中，10年期国债主力站上99.6一线，还有一定上涨空间。在操作上，T2009多单可继续持有，关注100.5一线的压力，暂不推荐加仓。

瑞达期货王骏翔

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