瑞达期货：临近端午，期债缩量反弹

国债期货盘面情况（6月24日）：

消息：

文旅部：端午节继续按照不超过旅游景区最大承载量的30%限流量来接待旅客

交通运输部：延长高速公路通行费优惠预约通行政策过渡期

发改委：取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资股比限制

人民币兑美元中间价报7.0555，上调116点

央行将进行1800亿元人民币7天期逆回购，因今日无逆回购到期，当日实现净投放1800亿元

A股指数全天弱势震荡，半导体板块持续走强

总结：

今日国债期货大涨，受端午节影响，持仓量与成交量双双下降。5月经济数据继续转好，尤其是房地产投资与汽车销售均大幅好转，提振了市场预期，降低了央行加码宽松的意愿。尽管在疫情防控常态化的背景下，国内利率并没有大幅上涨的基础，但宽松货币政策的后遗症问题也是央行考虑的一个重要方面。上周三晚上国务院常务会议提出，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力。上周四央行行长则表示金融政策要关注后遗症，保持总量适度，政策信号出现分歧。不过我们认为，两者在内在上是统一的，即货币政策宽松基调不变，但会根据情况灵活调整，短期内宽松货币政策的出台主要是为了对冲疫情对经济的负面影响。市场多数预期10年期国债收益率会在2.6%-2.8%这一区间。临近端午节，市场流动性偏紧，央行连续三日净投放，对缓解流动性压力有一定帮助，但资金面不会大幅宽松。从基本面上看，国债期货止跌反弹的概率不减，但力度和空间均受限。从技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力走势仍然较弱，有小幅反弹迹象。在操作上，可继续轻仓试多10年期国债期货主力。

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