瑞达期货：央行表态谨慎，期债高开低走

国债期货盘面情况（6月18日）：

消息：

郭树清：中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率

易纲：疫情应对期间金融政策要关注后遗症，保持总量适度；全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿

易会满：进一步优化沪深港通机制 扩大沪深股通的投资范围和标的；中国资本市场对外开放步伐进一步加快

刘鹤：稳健的货币政策更加灵活适度 加强逆周期调节

财政部5年、7年期抗疫特别国债中标利率分别为2.41%、2.71%

外交部：中印边境地区形势总体是稳定可控的

发改委等六部门：做好2020年重点领域化解过剩产能工作

人民币兑美元中间价报7.0903，下调30点

央行公开市场今日进行500亿元人民币7天期逆回购操作，700亿元人民币14天期逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，当日实现资金净投放400亿元。央行公开市场14天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.55%

A股三大股指全线收红，周期、科技股走强

总结：

因昨日国务院常务会议提出，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，表态宽松，国债期货今日大幅高开后高走。但随后，因央行行长表示金融政策要关注后遗症，保持总量适度，国债期货大幅回落，勉强收涨。近期国债利率不断走高，6月1日央行新设了创新货币政策工具，之后央行进入等待期和观察期，并未进行新的加码宽松操作，令市场对国债期货反弹存疑。之前我们一直强调，在疫情防控常态化的背景下，国内利率并没有大幅上涨的基础，不过经济不断恢复将会降低央行加码宽松的意愿。10年期国债收益率在情绪冲击下有接近3%的可能，但维持在3%以下的概率更高，市场多数预期会在2.6%-2.8%这一区间。不过国常会的最新定调有望打破市场僵局，国债期货的这一轮回调可能终结，央行的表态说明宽松仍是总基调，但宽松程度或不及市场预期，国债期货回升的空间或受限。从基本面上看，国债期货有望止跌反弹。从技术面上看，2年期与5年期国债主力走势仍然较弱，当前方向不够明朗。在操作上，可少量多单布局10年期国债期货主力。

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