瑞达期货：央行投入流动性，期债走势分化

国债期货盘面情况（5月27日）：

消息：

财政部续发10年期国债中标收益率2.7378%，略高于预期

上海市、厦门市政府多期地方债招标结束，10年期固息品种中标利率2.93%

银保监会发布关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知

交通运输部：4月交通固定资产投资同比增长18.2%

统计局：1—4月份全国规模以上工业企业利润下降27.4%

人民币兑美元中间价报7.1092，上调201点，创2020年4月9日以来最大升幅

央行公开市场今日进行1200亿元人民币7天期逆回购操作，利率未下调。因今日无到期逆回购，当日实现净投放1200亿元

A股三大股指全天震荡下跌，创业板指持续走弱，跌近2%

总结：

今日央行再度使用逆回购工具向市场投放流动性，但利率未降，国债期货走势分化，2年期和5年期继续走低，10年期小幅走高。今年的政府报告没有设置具体经济增速目标，而且下调了多项经济任务目标，显示经济形势十分严峻。中央下一阶段的工作将是兼顾疫情防控与经济发展，尽力而为，稳中求进。央行行长表示，下一阶段将按照政府工作报告提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。作为无风险利率，在助推企业融资成本下降的大环境中，国债收益率有望继续保持在低位。但从目前来看，受制于银行的存贷差，2.5%可能是10年期国债收益率的一个底部，下行空间受限，上涨空间也受限。从技术面上看，5年期国债期货今日继续放量走低，10年期国债期货合约再度收到支撑位支撑，呈现出10年期强5年期弱的特点。如果10年期期债的支撑位100.255被跌破，短期反弹将会受挫。在操作上，鉴于短期内10年期国债期货最强，继续建议多10年期期债主力空5年期期债主力的套利策略。

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