瑞达期货：十年期债第二日大跌，回调风险增加

国债期货盘面情况（5月6日）：

消息：

北京今起对符合条件中小微企业发稳岗补贴，最高4540元/人

中国汽车流通协会：4月经销商客流量恢复达到80%-90%

美国考虑将部分中国商品的关税排除延长一年

人民币兑美元中间价报7.0690，下调119点

央行今日未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼

A股三大指数低开高走，全天上扬

总结：

今日市场消息面平淡，人大会议于5月22日召开，期间国内政策导向仍然将以417中央政治局会议的基调为准。此次会议提到运用降准降息等手段，预计后续还有调降准备金率以及存贷基准利率的操作。两会召开时，4月经济数据基本出炉，更有利于中央对于经济市场的判断。417中央政治局会议首次提出“六保”，凸显经济形势的严峻，有了4月份的数据，两会的定调或许会有所不同。在两会之前，国债期货的牛市或许尚未走完。但当前5年期、7年期和10年期国债收益率均创下十几年来新低，市场对利率下行空间的担忧情绪加深，也促使10年期国债期货连续两个交易日大跌。两会前，三大国债期货品种仍有望走高，但回落风险已经不断集聚。在操作上，单边策略风险较高，建议采用套利策略。鉴于短端利率引导长端利率下行的机制不够通畅，而且需要时间来传导，监管层直接引导中长期利率下降的操作空间较大，短期内5年期的下行空间要比10年期大，套利策略仍建议多5年期空10年期操作，可以选择9月合约进行。

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