瑞达期货：外贸数据好于预期，期债反应不大

国债期货盘面情况（4月13日）：

消息：

4月13日全球单日新增确诊7.03万例，美国新增2.49万例

海关总署：国际市场需求萎缩必然会对我国外贸出口造成冲击，有信心稳住我国外贸基本盘，推进更高水平对外开放

以美元计价，中国3月进口同比下降0.9%，预期下降10%，1-2月同比下降4.0%；中国3月出口同比下降6.6%，预期下降14%，1-2月同比下降17.2%

24省市将建7.8万个充电桩，预计带动新能源车消费200亿元

人民币兑美元中间价报7.0406，下调106点

央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼

今日A股全天震荡走高，科技股集体反弹，个股普涨

总结：

今日公布的3月出口数据好于预期，但主要因交付前期拖延订单而至，并不意味着订单增加以及出口形势的转好，数据公布后，国债期货反应平淡。境外疫情尚未到达拐点，欧洲、美国均出现积极迹象，但非洲、南美和印度形势并不乐观，国内防输入压力仍然较大。央行加码了宽松货币政策，短端利率大幅下滑，利率期限结构更加陡峭。当前国债期货的走势主要受到国内货币政策的影响。境外疫情仍未到达高峰，为国内带来一定防控压力，对经济负面影响的时间将会拉长，年内经济目标大概率会下调，而中央将会加大逆周期调节力度。本周五有2000亿MLF到期，央行有望下调MLF利率，引导利率继续下行。此外，目前中美利差处在高位、人民币相对稳定，在中国加大稳外资力度下，境外买盘会增加，但对国债期货利好有限。从基本面上看，利率仍有下降空间，当前利多国债期货的因素较多。从技术面上看，10年期国债期货主力T2006的上涨动能不及5年期主力和2年期主力。央行调降短期利率，2年期、5年期国债期货更有希望走高，投资者可以继续多单持有。市场鉴于短端利率降幅较大，在涨势上2年期/5年期更强，10年期最弱，可进行多2年期/5年期空10年期套利操作。

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