瑞达期货：无惧PMI数据向好，期债低开高走

国债期货盘面情况（3月31日）：

消息：

世界卫生组织将组织多国试验瑞德西韦、克力芝和氯奎宁治疗新冠病毒患者

税收数据显示：全国企业复工复产复销逐周向好

国税总局：1-2月全国减税降费共计4027亿元，会否进一步减税降费将调研并提出建议；全力参与相关税费优惠政策的研究制定工作；推动更多领域的外商投资能够享受税收等优惠政策；4月纳税申报期限延长至4月24日

财政部：累计下达2020年中央财政专项扶贫资金1396亿元

中国3月官方制造业PMI录得52，预期45，前值35.7；中国3月官方非制造业PMI录得52.3，预期42，前值29.6

央行今日开展200亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现净投放200亿元。

人民币兑美元中间价报7.0851，下调404点

沪深两市窄幅波动，平稳收官

总结：

今日公布的3月官方制造业PMI数据有所好转，经济持续向好需要三个月数据的确认，单个月的数据代表性较差。数据无碍今日国债期货走高，并创下新高。我们仍然认为，当前国债期货受五大因素影响：境外疫情发展、疫情对国内经济的实际影响、国内货币政策、避险情绪、境外买盘。这其中，国内货币政策是当前影响国债期货走势最大的变量。境外疫情不乐观，给国内带来防控压力，对经济负面影响的时间可能会拉长，一季度负增长概率大，年内经济目标有望下调。昨日央行的动作已经表明，未来仍会有宽松政策出台。中美利差处在高位、人民币相对稳定，在中国加大稳外资力度下，境外买盘会增加，对国债期货来说是确定性利好，不确定性在于外资流入的节奏。从基本面上看，利率仍有下降空间，当前利多国债期货的因素较多。从技术面上看，10年期国债期货主力T2006今日站上101.505一线，成交量大降，前期高点压力较强，向上突破或需要一段时间。2年期国债期货主力TS2006涨势较为稳定，投资者可以继续多单持有。鉴于短端利率降幅较大，在涨势上2年期最强，10年期最弱，且T2006受压力位限制，可进行多2年期空10年期套利操作。

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