瑞达期货：央行继续投放流动性，期债大涨

国债期货盘面情况（1月20日）：

消息：

央行将开展2020年第一期CBS操作，操作量60亿元；央行公开市场开展2500亿元逆回购操作，实现净投放2500亿元

外汇局：近期外汇市场供求状况逐步改善 跨境资金净流入增多

LPR最新报价出炉：1年和5年期维持在4.15%和4.8%不变

人民币兑美元中间价报6.8664，上调214点。午后离岸人民币兑美元涨破6.85关口，现报6.8494，涨幅0.26%

创业板指大涨2.5%，科技股持续活跃

总结：

央行今日连续向市场投放流动性，临近春节，央行持续大规模向市场投放流动性，资金面平稳跨节已经无忧。LPR利率未下调，符合市场预期，而市场目前对节后降息的预期较为强烈，也是支撑国债期货不断上行的原因。从经济基本面看，近期数据已经释放出积极信号，除了12月金融数据表现较为一般外，投资、消费、进出口数据均好于预期，而中美正式签署第一阶段协议提振市场信心，降准降息预期将下降，国债期货缺乏持续上行的动力。而且囿于明年3月起存量贷款基准要向LPR基准转换，降息时点在3月、8月后的可能性高，但调降空间会很有限。当前国债期货对基本面利空反应较为迟钝，降息预期、央行投放流动性以及银行年初配置国债资产令国债市场看多氛围浓厚，当前这些因素占上风，不断助推国债期货走高。十年期国债期货今日成交量下降，整体持仓量小幅增加，T2003合约持仓正在向T2006合约转移，多头氛围仍较为浓厚。综合来看，尽管基本面支撑不足，受多头市场氛围浓厚影响，春节前T2003仍有望继续上行，但需谨防下行风险，多单谨慎持有，上行压力位关注99.1一线。

-------------------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

-------------------------------------------------------------------------------

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

瑞达期货宏观金融小组

TEL：4008-878766

www.rdqh.com

手机登录请点击此处下载期货云开户APP