瑞达期货：期债低开弱势震荡，多头氛围较为低迷

国债期货盘面情况（1月14日）：

消息：

以美元计价，中国12月进口同比增长16.3%，预期增长9.6%，前值增长0.3%；中国12月出口同比增长7.6%，预期增长2.9%，前值下降1.1%；海关总署回应12月外贸大幅增长：中美经贸磋商释放积极信号，中国增加自美进口不会影响进口其他国家产品

美国财政部13日公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定

人民币兑美元中间价报6.8954，上调309点

央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼

沪深两市今日小幅高开，随后全天震荡回落，个股大幅分化

总结：

中美第一阶段协议签署在即，中美双方相互示好，美国财政部取消了对中国“汇率操纵国”的认定，人民币汇率已经升值一段时间，市场避险情绪下降，使得今日国债期货低开。当前资金面稳定，但鉴于春节前现金缺口较大，且专项债提前至1月发行，再叠加缴税因素，流动性压力仍然较大。从经济基本面看，近期数据已经释放出积极信号，今日公布的12月进出口数据也向好，如果12月经济数据继续向好，降准降息预期下降，国债期货很可能会掉头向下。而囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换，8月前降息可能性低，而且调降空间也有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑，市场避险情绪较为反复，对国债期货市场的提振作用较为有限。从技术面上看，十年期国债期货今日成交量略有上升，但持仓量继续下降，市场多在等待12月金融数据以及央行的新动作。综合来看，尽管基本面支撑不足，但受市场氛围影响，春节前T2003仍有望继续上行，需谨防下行风险，多单谨慎持有，上行压力位关注98.77一线。

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