瑞达期货：降准预期落地，债市震荡回落

国债期货盘面情况（12月31日）：

消息：

2019年12月财新PMI录得51.5，小幅下滑0.3个百分点，结束连续五个月的回升，但仍明显高于2019年前三季度。

央行不开展逆回购操作，净回笼4000亿元。

央行宣布将降准0.5个百分点 释放长期资金8000多亿元。

总结：

受央行降准影响，债市跳空低开，在小幅反弹后快速回落，午后保持低位震荡整理。由于降准预期在此前已经被定价，叠加春节前现金缺口、专项债发行、缴税等因素，使得节前资金缺口仍然较大，因此周四降准对市场的影响相对有限。虽然一月经济数据的公布进入一个相对的空窗期，但当前国内经济层面的积极因素正在积累，11月工业企业利润同比转正、财信及制造业PMI维持荣枯线上方运行，说明前期政策逐渐落地并显露出效果。总体而言，国债期货缺乏长期继续上行的坚实支撑。技术形态上，十年期国债期货前期的反弹缺乏较强的动能支撑，并在短线形成双重顶的格局，阶段性的调整或将延续。建议T2003 98.016逢高介入空单，下行第一目标位关注97.6。

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