瑞达期货：沪锡高位回调 下游畏高情绪

内外走势：今日LME锡小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦锡报31800美元/吨，日涨0.16%。沪锡主力2108合约高位回调，日内最高219980元/吨，最低216320元/吨，收盘216860元/吨，较上一交易日收盘价跌1.11%；成交量53170手，日减12261手；持仓39032手，日减3611手。基差3140元/吨；沪锡2108-2109月价差2790元/吨。

市场焦点：（1）美联储半年度货币政策报告指出，美联储的资产购买行动及其有关在实现通胀和就业目标前不加息的承诺，将有助于确保货币政策继续为经济提供强有力支持，直至实现完全复苏。（2）中国人民银行将于7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

现货分析：7月12日SMM现货 1#锡报价219000-221000元/吨，均价220000元/吨，持平。长江有色报道，今日国内现货锡价小涨，冶炼厂出货意愿增加，市场挺价意愿减弱，下游畏高持续，刚需为主，贸易商少量入市接货，成交寥寥。

仓单库存：今日沪锡仓单合计3283吨，日增46吨；LME锡库存为1920吨，日减15吨。

主力持仓：沪锡主力2108合约前20名多头持仓25428，-2308，空头持仓23618，-2299，净持仓+1810，-9。多空均减，净多减少。

行情研判：美联储半年度货币政策报告，承诺保持强有力货币政策支持，美元指数承压；中国央行宣布降准0.5个百分点，有利提供流动性。上游缅甸锡矿出货量处于较低水平，加之近期缅甸疫情快速反弹，锡矿进口供应紧张或再次加重，进而对冶炼生产造成限制。国内出口窗口持续开启，精锡净出口保持高位；不过下游畏高情绪较重，且需求淡季逐渐显现，库存下降已有放缓迹象，锡价上行动能减弱。技术上，沪锡主力2108合约缩量减仓，关注22万关口阻力。操作上，建议215000-220000区间操作，止损各1500。

 黑色金属小组:陈一兰

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