瑞达期货：沪镍震荡下跌 库存小幅回升

内外走势：今日LME镍震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报18545美元/吨，日跌1.12%。沪镍主力2108合约震荡下跌，日内最高141110元/吨，最低137880元/吨，收盘139090元/吨，较上一交易日收盘价跌0.59%；成交量447376手，日减14.2万手；持仓133766手，日减22944手。基差-1060元/吨；沪镍2108-2109月价差660元/吨。

市场焦点：（1）美联储半年度货币政策报告指出，美联储的资产购买行动及其有关在实现通胀和就业目标前不加息的承诺，将有助于确保货币政策继续为经济提供强有力支持，直至实现完全复苏。（2）中国人民银行将于7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。（3）据Mysteel网，7月9日当周，国内精炼镍总库存较上周增加0.14万吨至2.77万吨。

现货分析：7月12日SMM现货1#电解镍报价139700-140600元/吨，均价140150元/吨，日涨1950元/吨。长江有色网报道，今日国内现货镍价上涨，持货商出货增多，周初下游接单有所增加，市场成交活跃度略好于上周，但终端消费有限，现货成交数量未有明显变化。

仓单库存：今日沪镍仓单合计5135吨，日减6吨；LME镍库存为228612吨，日减1368吨，连降4日。

主力持仓：沪镍主力2108合约前20名多头持仓77057，-14320，空头持仓82730，-10039，净持仓-5673，-4281，多空均减，净空增加。

行情研判：美联储半年度货币政策报告，承诺保持强有力货币政策支持，美元指数承压；中国央行宣布降准0.5个百分点，有利提供流动性。菲律宾镍矿供应逐渐恢复，国内镍矿进口量持续增加，不过恢复速度相对较缓。7月甘肃有炼厂计划检修，预计精炼镍产量将小幅下降。不过近期镍价走高，下游消费受到抑制，加之进口窗口开启，海外货源持续流入，国内库存小幅回升，镍价涨势放缓。技术上，沪镍主力2108合约主流多头大幅减仓，关注10日均线支撑。操作上，建议在137000-141000附近做多，止损各1300。

 黑色金属小组:陈一兰

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