瑞达期货：沪铜冲高回落 央行全面降准

内外走势：今日LME铜震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9428美元/吨，日跌0.68%。沪铜主力2108合约冲高回落，日内最高69980元/吨，最低68850元/吨，收盘价68980元/吨，较上一交易日收盘价涨0.09%；成交量127097手，日增8297手；持仓114819手，日减573手。基差510元/吨；沪铜2108-2109月价差-110元/吨。

市场焦点：（1）美联储半年度货币政策报告指出，美联储的资产购买行动及其有关在实现通胀和就业目标前不加息的承诺，将有助于确保货币政策继续为经济提供强有力支持，直至实现完全复苏。（2）中国人民银行将于7月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

现货分析：7月12日SMM现货1#电解铜报价69330-69650元/吨，均价69490元/吨，日涨770元/吨。长江有色网报道，买盘畏高情绪浓厚，商家挺价惜售，下游消费一般，整体成交一般。

仓单库存：今日沪铜仓单合计76287吨，日减508吨，连降19日；LME铜库存为216800吨，日增2225吨。

 主力持仓：沪铜主力2108合约前20名多头持仓71311，-1495，空头持仓77480，+1840，净持仓-6169，-3335，多减空增，净空增加。

行情研判：美联储半年度货币政策报告，承诺保持强有力货币政策支持，美元指数承压；中国央行宣布降准0.5个百分点，有利提供流动性。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善；此次抛储价格优惠但数量有限，后续批次的抛储数量尚不确定，仍需继续关注。近期炼厂检修增多，产量仍受限制，库存维持下降；不过进口窗口几近打开，货源进口压力有所增加，铜价低位震荡调整。技术上，沪铜2108合约主流持仓增空减多，关注68000位置支撑。操作上，建议在68400-69600区间操作，止损各500。

 黑色金属小组:陈一兰

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