瑞达期货：沪锡冲高回落 刚需采购为主

内外走势：今日LME锡震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦锡报30780美元/吨，日跌0.23%。沪锡主力2108合约冲高回落，日内最高213550元/吨，最低208010元/吨，收盘209090元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%；成交量95971手，日增18778手；持仓39209手，日减2441手。基差2410元/吨；沪锡2108-2109月价差1900元/吨。

市场焦点：（1）美国 5 月个人消费支出 ( PCE ) 物价指数年率上升 3.9%，升幅符合预期。美国 5 月份核心 PCE 物价指数月率上涨 0.5%，而预期为上涨 0.6%。

现货分析：6月28日SMM现货 1#锡报价210000-213000元/吨，均价211500元/吨，持平。长江有色报道，今日国内现货锡价持稳，持货商正常出货，下游刚需为主，贸易商适量补库，拉锯状态略有改善，整体成交尚可。

仓单库存：今日沪锡仓单合计2995吨，日减14吨；6月25日，LME锡库存为2190吨，持平。截止6月25日当周，上期所沪锡库存报3418吨，周减1029吨，连降7周。

主力持仓：沪锡主力2108合约前20名多头持仓29353，-159，空头持仓27831，-1011，净持仓+1522，+852。多空均增，净多增加。

行情研判：美国5月PCE数据表现强劲，不过美联储曾表态可以容忍暂时的通胀上升，美元指数持稳运行；而近期美国基建计划出现进展，两党若达成协议将有利经济增长，提振风险情绪。上游由于缅甸锡矿面临工人短缺情况，锡矿出货量处于较低水平，导致国内锡矿供应紧张局面难改；并且此前云南限电限产，精锡产量减少的影响仍存。加之沪伦比长时间保持低位，精锡净出口保持高位，国内库存持续去化。不过近期锡价回升，下游畏高情绪再起，限制锡价上行动能。技术上，沪锡主力2108合约面临前高阻力。操作上，建议207000-212000区间操作，止损各1300。

 黑色金属小组:陈一兰

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