瑞达期货：沪镍承压回落 陷入区间调整

内外走势：周四LME镍承压下滑，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17955美元/吨，日跌1.02%。沪镍主力2107合约承压回落，日内最高133520元/吨，最低130540元/吨，收盘131110元/吨，较上一交易日收盘价跌1.27%；成交量502026手，日增20066手；持仓114647手，日减14774手。基差1740元/吨；沪镍2107-2108月价差310元/吨。

市场焦点：（1）美国10年期国债收益率一个月来首次跌至1.5%以下，创一个月新低。（2）北京时间6月10日20:30，美国将公布5月份CPI数据，市场预计美国5月核心CPI年率未季调上涨3.5%，将创28年来最大增速。（3）美国4月未加工镍出口量29.10吨，高于3月的24.73吨；进口量859.06吨，高于3月的750.93吨。（4）据51BXG，2021年5月国内规模以上宽幅冷轧钢企冷轧产量合计130.85万吨，环比增5.51万吨，增幅4.39%。其中300系产量68.79万吨，环比增6.06万吨，增幅9.65%。

现货分析：6月10日SMM现货1#电解镍报价131800-133900元/吨，均价132850元/吨，日跌550元/吨。长江有色网报道，随着期镍走低，下游重新入市采购，贸易商存在一定补货需求，逢低接货有所增加，市场成交略有好转。

仓单库存：周四沪镍仓单合计6711吨，日减90吨，连降4日；6月9日，LME镍库存为241260吨，日减132吨，连降17日。

主力持仓：沪镍主力2107合约前20名多头持仓66809手，日减11794手，空头持仓67990手，日减7891手，净多持仓1181手，日增3903手，多空均减，净空增加。

行情研判：美国5月通胀数据即将公布，市场普遍预期将表现强劲，美联储提前缩紧政策的担忧再起，美元指数低位回升。菲律宾镍矿供应继续恢复，国内镍矿库存维持增加，原料紧张局面逐渐改善。目前下游观望情绪升温，需求有所转淡，不过下游不锈钢生产利润扩大，300系产量有所增加，加之新能源企业消费可观，目前国内库存处于低位，镍价下方仍存支撑。技术上，沪镍主力2107合约持仓减量回落，陷入区间调整，预计后市震荡调整。操作上，建议在129500-133500元/吨附近轻仓操作，止损各1000元/吨。

 黑色金属小组:陈一兰

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