瑞达期货：沪铜小幅续涨 库存持续下降

内外走势：周一LME铜休市。沪铜主力2107合约小幅续涨，日内最高74550元/吨，最低72770元/吨，收盘价73950元/吨，较上一交易日收盘价涨0.82%；成交量193071手，日减52679手；持仓140188手，日增1191手。基差-350元/吨；沪铜2107-2108月价差-220元/吨。

市场焦点：（1）美国4月核心PCE物价指数较上年同期上升3.1%，创1992年7月来最大同比涨幅，3月为同比上升1.9%。4月核心PCE物价指数较前月上升0.7%，创自2001年10月来的最大环比涨幅，3月为上升0.4%。（2）5月28日，中国铜矿加工费TC为35.5美元/干吨，较上周下调0.1美元/干吨。

现货分析：5月31日SMM现货1#电解铜报价73470-73730元/吨，均价73600元/吨，日涨210元/吨。长江有色报道，接货商观望为主，下游刚需消费，整体成交一般。

仓单库存：周一沪铜仓单合计151025吨，日减762吨，连降9日；5月28日，LME铜库存为122425吨，日减1325吨。截止5月28日当周，上期所沪铜库存报207821吨，周减13303吨。

 主力持仓：沪铜主力2107合约前20名多头持仓84195手，日减1068手，空头持仓87460手，日增1329手，净空持仓3265手，日增2397手，多减空增，净空增加。

行情研判：5月31日沪铜2107小幅续涨。美国4月通胀数据表现强劲，美元指数低位企稳；美国总统拜登计划提出6万亿美元的预算案，财政政策大幅加码预期，令风险情绪升温。上游铜矿加工费TC有所企稳，不过近期智利铜矿出现罢工，再次引发供应担忧。铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，精炼铜产量持稳为主；而近期出口窗口打开，以及下游逢低采购意愿增加，国内库存出现下降趋势，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2107合约主流空头增仓较大，日线KDJ低位金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议在73500元/吨附近轻仓做多，止损位72800元/吨。

 黑色金属小组:陈一兰

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