瑞达期货：沪镍震荡回升 库存重回下降

内外走势：周一LME镍震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17690美元/吨，日涨0.28%。沪镍主力2106合约震荡回升，日内最高131980元/吨，最低128540元/吨，收盘130790元/吨，较上一交易日收盘价涨1.57%；成交量546921手，日减26989手；持仓86995手，日增2648手。基差460元/吨；沪镍2106-2107月价差170元/吨。

市场焦点：（1）美国4月零售销售月率零增长，低于预期1%，核心零售销售月率下降0.8%，预期为增长0.3%。（2）据Mysteel网，5月14日，中国镍矿港口库存总量为662.76万湿吨，较上周增加21.03万湿吨。（3）据Mysteel网，5月14日，中国精炼镍库存3.65万吨，较上周增加0.06万吨。（4）据51BXG网，5月14日，无锡样本仓库库存44.62万吨，较上周减少1.97万吨。

现货分析：5月17日SMM现货1#电解镍报价129900-132600元/吨，均价131250元/吨，日涨1400元/吨。长江有色报道，周初市场维持谨慎，价格上涨亦抑制商家接货意愿，贸易商少量采购，整体成交表现不佳。

仓单库存：周一沪镍仓单合计7538吨，日减48吨；5月14日，LME镍库存为256134吨，持平。截止5月14日当周，上期所沪镍库存报8504吨，周增572吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓50979手，日减6143手，空头持仓58703手，日减7260手，净空持仓7724手，日减1117手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月17日沪镍2106震荡回升。美国4月零售销售数据意外停滞，加之当前美国就业表现乏力，为美联储维持现行宽松货币政策提供支撑，美元指数承压回落。菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应逐渐恢复，以及未来印尼镍铁回国量增长趋势，将对国内价格形成压力；不过目前国内镍矿紧张仍存。同时下游不锈钢利润上升，刺激厂商排产意愿，叠加新能源汽车行业表现强劲，需求前景向好态势。目前国内库存处于低位，加之近期镍价下跌，下游逢低采购带动库存回落，对镍价支撑增强。技术上，沪镍主力2106合约主流空头减仓较大，关注20日均线支撑，预计后市震荡偏强。操作上，建议在129500元/吨附近逢回调做多，止损位127500元/吨。

 黑色金属小组:陈一兰

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