瑞达期货：沪锡高开高走 库存持续下降

内外走势：周一LME 锡小幅上涨，截至北京时间15：00，3 个月伦锡报29660美元/吨，日涨295美元。沪锡主力2107合约大幅上行，日内最高198080元/吨，最低193250元/吨，收盘197420元/吨，较上一交易日收盘价涨2.5%；成交量109150手，日增11728手；持仓50248手，日减3197手。基差580元/吨；沪锡2106-2107月价差-230元/吨。

市场焦点：（1）美联储卡普兰：将致力于将通胀和通胀预期稳定在2%；美联储应该尽早讨论缩减债券购买。（2）5月14日，当周上期所锡库存较上周减少1289吨至6967吨。

现货分析：5月17日SMM现货 1#锡报价 197500-198500元/吨，均价198000元/吨，日跌3500元/吨。长江有色报道，市场依然缺少现货货源，下游畏高情绪浓厚，交投活跃度减弱，总体供需两淡，市场成交寥寥。

仓单库存：周一沪锡仓单合计6287吨，日减294吨；5月14日，LME 锡库存为1260吨，日与上一交易日持平。

主力持仓：沪锡主力 2107 合约前20名多头持仓25588手，日增1770手，空头持仓25746手，日增1078手，净空持仓158手，日增130手，多空增，净多转净空。

行情研判：上周公布的美国4月通胀数据创金融危机以来最高，通胀飙升叠加近期大宗商品的持续上涨引发了市场担忧，让美联储加息的可能性升高。供给端，冶炼厂已经重新开机生产加之银漫矿山宣布复产，整体供应有所增加。需求端，近期出口套利利润大增，国内商家出口积极性高涨，国内社会锡锭库存持续下降，对锡价上涨形成支撑。技术上，沪锡主力MACD指标显示红色动能柱，预计后市阶梯上涨，关注均线支撑。操作上，建议在196000元/吨逢回调做多，止损位194000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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