瑞达期货：沪铜震荡运行 美指承压回落

内外走势：周一LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报10285.5美元/吨，日涨0.51%。沪铜主力2106合约震荡运行，日内最高75290元/吨，最低74200元/吨，收盘价74750元/吨，较上一交易日收盘价涨0.25%；成交量175719手，日减61745手；持仓121419手，日减4072手。基差-130元/吨；沪铜2106-2107月价差-190元/吨。

市场焦点：（1）美国4月零售销售月率零增长，低于预期1%，核心零售销售月率下降0.8%，预期为增长0.3%。（2）据我的有色网，5月14日中国铜矿港口库存54.3万吨，较上周增加6.2万吨；中国铜矿加工费TC为34.6美元/干吨，较上周上调2.6美元/干吨。

现货分析：5月17日SMM现货1#电解铜报价74400-74620元/吨，均价74620元/吨，日跌240元/吨。长江有色报道，持货商挺价出货，下游消费一般，贸易商交投为主。

仓单库存：周一沪铜仓单合计170615吨，日增8023吨；5月14日，LME铜库存为121250吨，日减2925吨，连降19日。截止5月14日当周，上期所沪铜库存报229179吨，周增20706吨。

 主力持仓：沪铜主力2106合约前20名多头持仓83305手，日增838手，空头持仓93877手，日减4161手，净空持仓10572手，日减4999手，多增空减，净空减少。

行情研判：5月17日沪铜2106震荡运行。美国4月零售销售数据意外停滞，加之当前美国就业表现乏力，为美联储维持现行宽松货币政策提供支撑，美元指数承压回落。上游铜矿加工费TC有所企稳，不过仍处低位，并且智利铜矿再度出现罢工风险，铜矿供应紧张局面仍存。而铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，4月份冶炼活动有所回升；并且国内下游需求仍显乏力，铜材企业开工率同比下降，国内库存持续增长，铜价上行动能减弱。技术上，沪铜2106合约主流持仓增多减空，5日均线拐头向下，预计短线陷入调整。操作上，建议在73500-75500元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。

 黑色金属小组:陈一兰

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