瑞达期货：沪锡低开震荡 下游畏高情绪

内外走势：周一LME锡高开回落，截至北京时间16：00，3个月伦锡报29975美元/吨，日涨0.35%。沪锡主力2107合约低开震荡，日内最高198480元/吨，最低194320元/吨，收盘195710元/吨，较上一交易日收盘价跌1.24%；成交量72624手，日增27339手；持仓32183手，日增2335手。基差1040元/吨；沪锡2106-2107月价差-280元/吨。

市场焦点：（1）美国4月非农就业人数增加26.6万，远远不及预期的增加100万，3月数据向下修正为增加77万。失业率小幅升至6.1%。（2）印尼贸易部数据，印尼4月出口精炼锡7007.29吨，较上年同期增加66%，较上月增加16%。

现货分析：5月10日SMM现货1#锡报价196000-197500元/吨，均价196750元/吨，日涨5750元/吨。长江有色报道，持货商出货积极性减弱，下游逢低询价明显增多，市场活跃度略有改善，现货成交小幅增加。

仓单库存：周一沪锡仓单合计7959吨，日增615吨；5月7日，LME锡库存为1280吨，日减10吨。

 主力持仓：沪锡主力2107合约前20名多头持仓25287手，日增1291手，空头持仓24570手，日增1392手，净多持仓717手，日减101手，多空均增，净多减少。

行情研判：5月10日沪锡2107低开震荡。美国4月非农数据意外疲软，加之美联储官员重申鸽派态度，美元指数承压；同时全球主要经济体有望保持复苏态势，经济前景仍持乐观。4月印尼精炼锡出口量季节性增长，不过国内进口窗口关闭，且海外库存维持低位水平；并且国内受新一轮环保督察影响，云南地区部分锡冶炼厂面临停产，不过影响有限；而全球第三大锡生产商仍受疫情影响，锡市供应端整体趋紧。国内下游需求仍显乏力，近期锡价上涨，市场畏高情绪浓厚，国内库存有所回升，锡市上方面临阻力。技术上，沪锡2106合约面临二十万关口阻力，关注20日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议在193000-198000元/吨区间操作，止损各2000元/吨。

黑色金属小组:陈一兰

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