瑞达期货：沪锡震荡运行 三角收敛趋势

内外走势：周二LME锡小幅回升，截至北京时间16：00，3个月伦锡报25400美元/吨，日涨0.30%。沪锡主力2105合约震荡运行，日内最高176580元/吨，最低174640元/吨，收盘价175510元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%；成交量44210手，日减10677手；持仓16370手，日减3303手。基差240元/吨；沪锡2105-2106月价差-290元/吨。

市场焦点：（1）美国总统拜登预计将于当地时间周三公布他的大规模基础设施计划。据《华盛顿邮报》报道，该计划规模最初被认为3万亿美元，但现在可能会达到4万亿美元，并包括3.5万亿美元的增税。

现货分析：3月30日SMM现货1#锡报价175000-176500元/吨，均价175750元/吨，持平。长江有色报道，持货商维稳出货，货源流通依然有限，下游接货积极性不高，贸易商按需少采，市场成交延续清淡。

仓单库存：周二沪锡仓单合计8020吨，日减18吨，连降4日；3月29日，LME锡库存为1690吨，日减15吨。

 主力持仓：沪锡主力2105合约前20名多头持仓11044手，日减2493手，空头持仓11205手，日减1869手，净空持仓161手，日增624手，多空均减，净多增加。

行情研判：3月30日沪锡2105震荡运行。美国总统拜登预计将公布大规模基础设施计划，利好经济复苏，此外一家对冲基金发生保证金违约引发担忧，使得美元指数延续强势。上游非洲锡矿表示过去一年产量超出预期，同时康尼什金属公司重新开发南克罗夫蒂锡矿出现进展，而近期锡矿价格出现大幅回落。目前下游需求仍显乏力，畏高情绪较重，不过近期国内库存自高位出现小幅回落，关注后市需求改善情况，锡价上行动能有限。技术上，沪锡2105合约主流多头减仓略大，三角收敛态势，预计短线震荡调整。操作上，建议174000-177500元/吨区间操作，止损各1200元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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