瑞达期货：沪铜承压下滑 库存小幅增加

内外走势：周二LME铜震荡续跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8816美元/吨，日跌0.69%。沪铜主力2105合约承压下滑，日内最高66620元/吨，最低65860元/吨，收盘价65880元/吨，较上一交易日收盘价跌0.69%；成交量128138手，日减17632手；持仓143696手，日减1349手。基差-280元/吨；沪铜2105-2106月价差-130元/吨。

市场焦点：（1）美国总统拜登预计将于当地时间周三公布他的大规模基础设施计划。据《华盛顿邮报》报道，该计划规模最初被认为3万亿美元，但现在可能会达到4万亿美元，并包括3.5万亿美元的增税。（2）据我的有色，3月29日，中国市场电解铜现货完税库存31.74万吨，较上周四增加0.45万吨，较上周一增加2万吨。（3）3月29日，中国保税区铜现货库存42.2万吨，较上周一增加0.6万吨，较上周四增加0.2万吨。

现货分析：3月30日SMM现货1#电解铜报价66070-66250元/吨，均价66160元/吨，日跌75元/吨。长江有色报道, 流通货源增多，下游仍以刚需为主，活跃度不高。

仓单库存：周二沪铜仓单合计112731吨，日增700吨；3月29日，LME铜库存为132050吨，日增8250吨。

 主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓86567手，日减3969手，空头持仓94600手，日增800手，净空持仓8033手，日增4769手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月30日沪铜2105震荡微涨。美国总统拜登预计将公布大规模基础设施计划，利好经济复苏，此外一家对冲基金发生保证金违约引发担忧，使得美元指数延续强势。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；不过近期智利铜矿罢工风险解除，秘鲁运输协会罢工结束，铜矿供应有望逐渐恢复，此外关注CSPT小组近日将敲定二季度TC地板价。近期随着消费旺季来临，国内铜库存出现拐点迹象，不过后市仍需关注去库幅度。铜价上行动能不足。技术上，沪铜2105合约主流持仓增空减多，延续三角收敛，预计短线区间调整。操作上，建议在65500-66600元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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