瑞达期货：沪铜震荡微涨 需求仍显乏力

内外走势：周一LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8890美元/吨，日跌0.67%。沪铜主力2105合约震荡微涨，日内最高66900元/吨，最低66070元/吨，收盘价66340元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%；成交量145770手，日减59192手；持仓145045手，日减1756手。基差-115元/吨；沪铜2105-2106月价差-120元/吨。

市场焦点：（1）美国2月PCE物价指数环比增长0.2%，低于预期值和前值0.3%，2月核心PCE物价指数环比增长0.1%，符合预期，低于前值0.2%。（2）据我的有色，3月26日，中国铜精矿港口库存为57.7万吨，较上周持平；同期中国铜矿加工费TC为30.6美元/干吨，周降1美元/干吨，再度刷新2011年以来新低。

现货分析：3月29日 SMM现货1#电解铜报价66130-66340元/吨，均价66235元/吨，日涨575元/吨。长江有色报道, 持货商多观望，下游刚需为主，成交继续僵持。

仓单库存：周一沪铜仓单合计112031吨，日增675吨；3月26日，LME铜库存为123800吨，日增2125吨。截止3月26日当周，上期所沪铜库存报188359吨，周增987吨，连增8周。

 主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓90536手，日减2248手，空头持仓93800手，日增1958手，净空持仓3264手，日增4206手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月29日沪铜2105震荡微涨。美国2月PCE数据表现符合预期，后市关注美国3月ADP就业人数和非农就业报告，当前美联储对于经济强劲复苏预期升温，鸽派态度出现松动迹象，令美元指数延续高位。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；不过近期智利铜矿罢工风险解除，秘鲁运输协会罢工结束，铜矿供应有望逐渐恢复，此外关注CSPT小组将在本月末敲定二季度TC地板价。近期随着消费旺季来临，国内铜库存出现拐点迹象，不过后市仍需关注去库幅度。铜价上行动能不足。技术上，沪铜2105合约主流持仓增空减多，延续三角收敛，预计短线区间调整。操作上，建议在65800-67200元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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