瑞达期货：沪锌三连阴 宏观氛围不佳

内外走势：今日LME锌高开走弱，截止北京时间15:09，报2786美元/吨，微涨0.02%。沪锌主力2105合约延续回落，日内交投于21710-21395元/吨，尾盘报收21415元/吨，较上一交易日收盘价跌1.02%，成交量19.6万手，日增18526万手；持仓8.3万手，日减1173手。基差扩至125元/吨；沪锌04-05月价差扩至-10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数涨势稍缓，现交投于92.58，微跌0.006%。（2）美国3月Markit服务业PMI创2014年7月以来新高，价格指数创史高。

现货市场：3月25日SMM现货0#锌报价为21490-21590元/吨，均价较上一交易日跌100元/吨。长江有色报道，下游逢低入市采购，贸易商接货需求尚可，市场成交较昨相差不大。

库存方面：沪锌仓单报37435吨，日减425吨。截止3月24日，LME锌库报271350吨，较上一交易日增7975吨，结束39日连降，且增至一个月来高位。同时，截止3月19日当周，上期所沪锌库存报122420吨，周减798吨，结束10连增。

主力持仓：沪锌主力2105合约前20名多头持仓47164手，空头持仓51234手，净空持仓4070手，日减1584手，多头增仓大于空头。

行情研判：3月25日沪锌主力2105合约三连阴，全线回吐周一涨幅。期间美国与欧盟同意重启有关中国的双边对话，地缘政治风险犹存，同时美元指数延续涨势均使得基本金属承压。现货方面，锌两市库存外增内减，锌加工费延续低位。下游逢低入市采购，贸易商接货需求尚可，市场成交较昨相差不大。技术上，沪锌日线RSI向下交叉，关注30日均线支撑。操作上，建议沪锌主力可背靠21480元/吨之下逢高空，止损参考21560元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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