瑞达期货：沪锡冲高回落 下游逢低采购

内外走势：周三LME锡横盘运行，截至北京时间16：00，3个月伦锡报25565美元/吨，日跌0.15%。沪锡主力2105合约大幅下滑，日内最高178140元/吨，最低172710元/吨，收盘价173320元/吨，较上一交易日收盘价跌1.83%；成交量84530手，日增409手；持仓32081手，日增276手。基差930元/吨；沪锡2105-2106月价差-530元/吨。

市场焦点：（1）鲍威尔国会作证，复苏的步伐比普遍预期的要快，并且看起来正在加强。预计通货膨胀率将在一年中上升，但不会特别大，也不会持续。并且已经拥有工具来应对通胀问题。（2）德国宣布将把封锁措施延长到4月18人，加入欧洲多国收紧封锁措施的阵营。

现货分析：3月24日SMM现货1#锡报价173500-175000元/吨，均价174250元/吨，日跌4000元/吨。长江有色报道，炼厂及中间商出货维稳，下游低价买兴明显增加，且有逢低补库迹象，现货成交有所改善。

仓单库存：周三沪锡仓单合计8556吨，持平；3月23日，LME锡库存为1750吨，日减65吨。

 主力持仓：沪锡主力2105合约前20名多头持仓23647手，日增244手，空头持仓24553手，日减123手，净空持仓906手，日减367手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月24日沪锡2105大幅下滑。美国通胀升温且美债收益率上行，以及欧洲实施新的抗疫封锁措施，进一步提升美元吸引力。上游缅甸政治混乱局势持续，加之疫情对运输效率造成影响，导致1、2月锡矿供应同比下滑，国内锡矿紧张局面持续。并且由于近期锡价回调，市场逢低采购意愿较高，国内锡库存增幅放缓，不过下游需求整体仍显乏力，畏高情绪限制锡价上方空间。技术上，沪锡2105合约主流持仓增多减空，关注前低位置支撑，预计短线企稳运行。操作上，建议在171500-176000元/吨区间轻仓操作，止损位各1500元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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