瑞达期货：沪镍大幅下滑 印尼禁矿政策

内外走势：周三LME镍横盘运行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16100美元/吨，日涨0.34%。沪镍主力2106合约大幅下滑，日内最高124470元/吨，最低120000元/吨，收盘价120820元/吨，较上一交易日收盘价跌3.13%；成交量801715手，日减35312手；持仓143866手，日增4377手。基差1530元/吨；沪镍2105-2106月价差-120元/吨。

市场焦点：（1）鲍威尔国会作证，复苏的步伐比普遍预期的要快，并且看起来正在加强。预计通货膨胀率将在一年中上升，但不会特别大，也不会持续。并且已经拥有工具来应对通胀问题。（2）德国宣布将把封锁措施延长到4月18人，加入欧洲多国收紧封锁措施的阵营。（3）有报道称，印尼放宽矿石出口许可证要求，但是不包括镍矿石。（4）1-2月国内不锈钢进口量约37.5万吨，同比增加22.6万吨，增幅151.4%；出口量约56.2万吨，同比增加12万吨，增幅27.2%。

现货分析：3月24日SMM现货1#电解镍报价120300-124400元/吨，均价122350元/吨，日跌2450元/吨。长江有色报道，持货商出货量增多，期镍走低提振下游采兴，贸易商入市询价采购，总体成交活跃度提升，成交数量有所增加。

仓单库存：周三沪镍仓单合计9614吨，日减24吨，连降8日；3月23日，LME镍库存为260928吨，日增1620吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓81917手，日减581手，空头持仓100582手，日增4847手，净空持仓18665手，日增5428手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月24日沪镍2106大幅下滑。美国通胀升温且美债收益率上行，以及欧洲实施新的抗疫封锁措施，进一步提升美元吸引力。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，并且诺里尔斯克公司矿井重启延迟，镍矿紧张局面持续；有消息称印尼将向矿商发放未精制矿砂的出口许可，不过目前新规中不包括镍矿石。下游维持较好表现，且镍价走低亦提高市场采购意愿，国内镍库存出现回落，市场货源呈现偏紧状态，限制镍价下方空间。技术上，沪镍主力2106合约主流持仓增空减多，关注20日均线压力，预计后市低位调整。操作上，建议在120000-123000元/吨区间轻仓操作，止损位1000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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