瑞达期货：沪铝冲高回调 包头限电措施

内外走势：周一LME铝高开回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2189.5美元/吨，日涨0.83%。沪铝主力2104合约冲高回调，日内最高17830元/吨，最低17245元/吨，收盘17650元/吨，较上一交易日收盘价涨1.96%；成交量236137手，日减8925手；持仓192774手，日增7860手。基差-170元/吨；沪铝2104-2105月价差60元/吨。

市场焦点：（1）高盛预计美国2021年全年GDP将劲增8.0%，相比之前预测的7.0%进一步走高，与此同时，美国失业率前景也被进一步下修。（2）内蒙古包头市发改委通知，为保证完成一季度能耗双控目标，制定能耗双控红色预警响应措施。其中涉及包铝股份减少用电1.5亿千瓦时和东方希望包头稀土铝业减少用电1.5亿千瓦时。

现货分析：3月15日SMM现货A00铝报17600-17640元/吨，均价17620元/吨，日涨250元/吨。长江有色报道持货商出货较多，大户收货积极性一般，成交活跃度尚可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计160250吨，日增3170吨；3月12日，LME铝库存为1923025吨，日增314350吨。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓152401手，日增15248手，空头持仓158144手，日增15879手，净空持仓5743手，日增631手，多空均增，净空增加。

行情研判：3月15日沪铝2104冲高回调。美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，美联储延续宽松政策，提振市场风险情绪；不过美国经济增长以及通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且内蒙包头能耗双控政策，关停部分电解铝产能。并且近期库存增速出现放缓迹象，叠加下游需求旺季逐渐来临，需求前景存乐观预期，对铝价支撑增强。技术上，沪铝主力2105合约放量增仓影线上探，关注10日均线支撑，预计后市震荡偏强。操作上，建议在17500元/吨附附近做多，止损位17300元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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