瑞达期货：沪镍震荡回升 低位企稳态势

内外走势：周四LME镍延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16380美元/吨，日涨1.58%。沪镍主力2106合约震荡回升，日内最高123380元/吨，最低120350元/吨，收盘价122540元/吨，较上一交易日收盘价涨2.31%；成交量882316手，日增10.2万手；持仓107357手，日增6658手。基差460元/吨；沪镍2104-2106月价差-190元/吨。

市场焦点：（1）2月美国CPI环比增长0.4%，前值0.3%，同比增长1.7%，符合预期。2月美国核心CPI环比增长0.1%，前值0%，低于预期0.2%，同比增加1.3%，前值1.4%。（2）美国1.9万亿美元的刺激法案在众议院投票获得通过，拜登拟于周五签署。（3）中美将在阿拉斯加举行高级外交官级别的会晤。

现货分析：3月11日SMM现货1#电解镍报价121400-124600元/吨，均价123000元/吨，日涨400元/吨。长江有色报道，由于俄镍货源减少，近期市场新疆镍流通增多，但下游接单量有所减少，贸易商逢低少量采购，整体消费情况一般。

仓单库存：周四沪镍仓单合计9665吨，日减231吨，连降6日；3月10日，LME镍库存为259656吨，日减696吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓59014手，日增3939手，空头持仓78041手，日增5834手，净空持仓19027手，日增1895手，多空均增，净空增加。

行情研判：3月11日沪镍2106震荡回升。美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，并且美国1.9万亿刺激计划获得国会通过，提振市场风险情绪。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，以及诺里尔斯克计划复产，镍矿供应预计逐渐增加。近期青山镍铁转高冰镍消息已逐渐得到消化，而当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧局面仍存，支撑镍价企稳。技术上，沪镍主力2106合约欧增仓较大，关注12.5万关口阻力，预计后市震荡调整。操作上，建议在120000-125000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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