瑞达期货：沪铝承压下跌 库存大幅增加

内外走势：周二LME铝大幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2131.5美元/吨，日跌1.89%。沪铝主力2104合约承压下跌，日内最高17385元/吨，最低16960元/吨，收盘16990元/吨，较上一交易日收盘价跌1.56%；成交量259953手，日减12154手；持仓185646手，日减7333手。基差190元/吨；沪铝2104-2105月价差90元/吨。

市场焦点：（1）美国众议院将在当地时间周二就参议院最新通过的疫情援助法案版本进行表决，预计众议院将通过该法案。美国财长耶伦表示，疫情纾困法案不太可能导致通胀问题。（2）美国1月未加工铝出口量为4029.7吨，低于2020年12月的6635.8吨；美国1月未加工铝进口量为8.78吨，高于2020年12月的1.16吨大幅拉升。

现货分析：3月9日SMM现货A00铝报17160-17200元/吨，均价17180元/吨，日跌310元/吨。长江有色报道，持货商开始惜售，贸易商多观望，大户收货积极性一般，成交情况一般。

仓单库存：周二沪铝仓单合计131572吨，日增14037吨；3月8日，LME铝库存为1293225吨，日减5925吨，连降23日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓119293手，日减3163手，空头持仓141963手，日减6349手，净空持仓22670手，日减3186手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月9日沪铝2104承压下跌。美国1.9万亿刺激计划取得进展，叠加美联储表示仍不足以刺激美联储加息，经济增长和通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。下游仍显乏力，且铝价高位，近期国内入库量明显增多，亦导致下游观望情绪升温，铝价面临回调压力，后续关注旺季需求改善情况。技术上，沪铝主力2104合约主流持仓空头减仓较大，日线MACD死叉迹象，预计后市小幅下跌。操作上，建议17150元/吨附近轻仓做空，止损位17300元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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