瑞达期货：沪镍低位震荡 镍矿库存续降

内外走势：周一LME镍低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16280美元/吨，日跌0.58%。沪镍主力2104合约低位震荡，日内最高125100元/吨，最低120920元/吨，收盘价121800元/吨，较上一交易日收盘价涨0.33%；成交量278739手，日减15.9万手；持仓77817手，日减6151手。基差3950元/吨；沪镍2104-2105月价差-130元/吨。

市场焦点：（1）美国国会参议院以50票赞成、49票反对的投票结果通过1.9万亿美元的经济刺激方案，以应对新冠疫情对经济的冲击。（2）美国2月新增非农就业人数37.9万、远远超出市场预估的18万以及1月录得的4.9万，同时创下去年10月以来的最大增幅。（3）Mysteel数据，3月5日国内镍矿港口库存为714.12万湿吨，较上周减少42.56万湿吨，降幅5.62%。（4）3月5日，国内精炼镍库存较上周减0.25万吨至3.9万吨，降幅6.14%。（5）3月5日，无锡市场不锈钢库存48.99万吨，较上周增加0.19万吨；其中300系库存34.11万吨，较上周减少0.7万吨。

现货分析：3月8日SMM现货1#电解镍报价124500-127000元/吨，均价125750元/吨，日涨2750元/吨。长江有色报道，金川镍供应充足，俄镍本周将陆续到货，下游入市询价增多，贸易商适量补库，市场成交表现平稳。

仓单库存：周一沪镍仓单合计10190吨，日减528吨；3月4日，LME镍库存为260376吨，日减618吨。截止3月5日当周，上期所沪镍库存报11393吨，周减1913吨。

主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓45096手，日减1917手，空头持仓52665手，日减3567手，净空持仓7569手，日减1650手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月8日沪镍2104低位震荡。美国1.9万亿刺激计划取得进展，叠加美联储表示仍不足以刺激美联储加息，经济增长和通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，镍矿供应预计逐渐增加。并且青山镍铁转高冰镍消息，镍铁过剩或将传导至精镍市场，市场出现较大担忧情绪。不过当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧情况仍存，镍价跌势预计放缓。技术上，沪镍主力2104合约空头逢低了结，关注12万关口支撑，预计后市低位调整。操作上，建议在120000-125000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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