瑞达期货：沪铜下探回升 美指延续上行

内外走势：周一LME铜高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8999美元/吨，日跌0.24%。沪铜主力2104合约下探回升，日内最高67610元/吨，最低65730元/吨，收盘价66780元/吨，较上一交易日收盘价跌0.99%；成交量242399手，日减92448手；持仓120945手，日减6941手。基差-620元/吨；沪铜2104-2105月价差-60元/吨。

市场焦点：（1）美国2月份制造业指数从1月份的58.7升至60.8，高于经济学家的预估中值58.9，创三年来最快增长水平，而材料成本指标创2008年以来最大增幅。（2）我的有色数据，3月1日，中国保税区电解铜库存42.3万吨，较上周四小幅下降0.2万吨。（3）我的有色数据，3月1日，中国市场电解铜库存27.05万吨，较上周四增加0.73万吨。

现货分析：3月2日 SMM现货1#电解铜报价66050-66270元/吨，均价66160元/吨，日跌1400元/吨。长江有色报道,部分贸易商观望，下游适量逢低采购，成交一般。

仓单库存：周二沪铜仓单合计76965吨，日增7004吨；3月1日，LME铜库存为74200吨，日减2025吨。

 主力持仓：沪铜主力2104合约前20名多头持仓76931手，日减236手，空头持仓78505手，日减4048手，净空持仓1574手，日减3812手，多空均减，净空减少。

行情研判：3月2日沪铜2104下探回升。美国1.9万亿美元刺激计划迎来进展；不过美国近期经济复苏以及通胀上行预期，引发对美联储提前加息的担忧，市场风险情绪受挫，提振美元指数大幅回升。上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企。目前国内需求表现仍显乏力，不过国内库存虽进入累库周期，但仍显著低于往年同期；而随着春节过后，下游企业陆续复工以及海外需求复苏预期，对于铜价仍存支撑。技术上，沪铜2104合约主流空头减仓较大，小时线MACD绿柱，预计短线震荡调整。操作上，建议65000-67500元/吨区间偏空操作，止损各500元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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