瑞达期货：沪镍冲高回调 下游畏高升温

内外走势：周一LME镍冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦镍报19810美元/吨，日涨0.81%。沪镍主力2104合约冲高回调，日内最高149350元/吨，最低143440元/吨，收盘价146230元/吨，较上一交易日收盘价涨1.51%；成交量718837手，日增15.1万手；持仓201191手，日减8268手。基差920元/吨；沪镍2104-2105月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）美国总统拜登和国会民主党人计划在3月中旬之前通过一项1.9万亿美元的疫情援助计划。（2）据Mysteel统计，2021年2月19日镍矿港口库存总量为788.85万湿吨，较节前减少23.83万湿吨，降幅2.93%。（3）据Mysteel统计，2月19日国内精炼镍总库存较2月5日增0.21万吨至3.83万吨，增幅5.74%。

现货分析：2月22日SMM现货1#电解镍报价146300-148000元/吨，均价147150元/吨，日涨4350元/吨。长江有色报道，节后首个交易日市场表现略显清淡，贸易商及下游并未完全恢复上班，市场少有成交。

仓单库存：周一沪镍仓单合计12221吨，日增6吨；2月19日，LME镍库存为249480吨，日减30吨。

主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓123793手，日减9243手，空头持仓138617手，日减8822手，净空持仓14824手，日增421手，多空均减，净空增加。

行情研判：2月22日沪镍2104冲高回调。美国此前公布的劳动力市场数据表现不佳，加之美国财政刺激政策推出预期，美元指数承压回落；且市场对美国从疫情中加快复苏持乐观预期，风险情绪持续升温。上游菲律宾雨季镍矿供应降至低位，国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续。因原料紧张及春节期间，国内电解镍有检修减产情况；不过镍价上涨，沪镍仓单入库增加，且市场畏高情绪升温，限制镍价上行动能。技术上，沪镍主力2104合约放量减仓收长上影，关注5日均线支撑，预计后市高位调整。操作上，建议144000-149000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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