瑞达期货：沪锡大幅上涨 锡矿紧张难改

内外走势：周一LME锡冲高震荡，截至北京时间15：00，3个月伦锡报26855美元/吨，日涨2.99%。沪锡主力2104合约大幅上涨，日内最高194680元/吨，最低182000元/吨，收盘价192770元/吨，较上一交易日收盘价涨6.12%；成交量234930手，日增12.7万手；持仓41313手，日减2133手。基差-1020元/吨；沪锡2104-2105月价差-130元/吨。

市场焦点：（1）美国总统拜登和国会民主党人计划在3月中旬之前通过一项1.9万亿美元的疫情援助计划。

现货分析：2月22日SMM现货1#锡报价190500-193000元/吨，均价191750元/吨，日涨13000元/吨。长江有色报道，部分炼厂存在捂货看涨心态，下游畏高心态明显，且物流尚未完全恢复，市场供需拉锯，现货成交暂无改善。

仓单库存：周一沪锡仓单合计7244吨，日减30吨；2月19日，LME锡库存为1350吨，日减35吨。

 主力持仓：沪锡主力2104合约前20名多头持仓27721手，日减1648手，空头持仓30036手，日减2391手，净空持仓2315手，日减743手，多空均减，净空减少。

行情研判：2月22日沪锡2104大幅上涨。美国此前公布的劳动力市场数据表现不佳，加之美国财政刺激政策推出预期，美元指数承压回落；且市场对美国从疫情中加快复苏持乐观预期，风险情绪持续升温。国内锡矿紧张局面持续，并且近期缅甸政治局势不确定性，以及银漫锡矿停产自查，加重对锡矿供应的担忧。国内春节期间炼厂排产下降，且进口窗口关闭以及伦锡库存降至历史最低水平，供应端压力有限。不过近期锡价上涨且基差走高，市场畏高情绪或加重，将限制锡价上行势头。技术上，沪锡2104合约放量减仓触及涨停，主流空头减仓略大，预计短线延续强势。操作上，建议190000元/吨逢回调轻仓做多，止损188000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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