瑞达期货：沪铝冲高回调 库存持续回升

内外走势：周一LME铝冲高回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2158.5美元/吨，日涨1.05%。沪铝主力2104合约冲高回调，日内最高16965元/吨，最低16455元/吨，收盘16735元/吨，较上一交易日收盘价涨1.49%；成交量323511手，日增17.1万手；持仓213046手，日增22214手。基差-5元/吨；沪铝2103-2104月价差-20元/吨。

市场焦点：（1）美国总统拜登和国会民主党人计划在3月中旬之前通过一项1.9万亿美元的疫情援助计划。（2）据我的有色网数据，截至2月22日，中国主要市场电解铝库存为105.7万吨，较2月18日增加12.3万吨，较春节前2月10日增加25.1万吨。

现货分析：2月22日SMM现货A00铝报16710-16750元/吨，均价16730元/吨，日涨300元/吨。长江有色报道，持货商略惜售，接货积极性一般，成交萎靡。

仓单库存：周一沪铝仓单合计107717吨，日增1101吨；2月19日，LME铝库存为1354150吨，日减6700吨，连降12日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓125937手，日增12244手，空头持仓149761手，日增16159手，净空持仓23824手，日增3915手，多空均增，净空增加。

行情研判：2月22日沪铝2104冲高回调。美国此前公布的劳动力市场数据表现不佳，加之美国财政刺激政策推出预期，美元指数承压回落；且市场对美国从疫情中加快复苏持乐观预期，风险情绪持续升温。国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平；叠加节后国内外需求复苏预期，有望支撑铝价高位运行。技术上，沪铝主力2104合约放量增仓收长上影，关注5日均线支撑，预计后市高位调整。操作上，建议16350-16850元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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