瑞达期货：沪镍下探回升 宏观氛围向暖

内外走势：周二LME镍延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报18480美元/吨，日涨0.60%。沪镍主力2104合约下探回升，日内最高136470元/吨，最低133850元/吨，收盘价136220元/吨，较上一交易日收盘价涨0.72%；成交量527095手，日增5264手；持仓166307手，日减3276手。基差780元/吨；沪镍2104-2105月价差150元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周三21:30，美国1月份通胀数据将公布，市场预计季调后CPI月率将增长0.4%，核心CPI年率将低于2%。（2）周三晚间将迎来美联储主席鲍威尔的讲话，此前强调允许通胀率在一段时间内超出2%的范围。（3）1月中国汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆，环比分别下降15.9%和11.6%，同比分别增长34.6%和29.5%。

现货分析：2月10日SMM现货1#电解镍报价135000-139000元/吨，均价137000元/吨，日涨600元/吨。长江有色报道，，节前最后一个交易日，市场已进入假期状态，贸易商前期备货完成，等待节后行情，现货市场零星成交。

仓单库存：周三沪镍仓单合计11394吨，日增1969吨；2月9日，LME镍库存为249948吨，日增504吨。

主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓114090手，日减3433手，空头持仓131109手，日增226手，净空持仓17019手，日增3659手，多减空增，净空增加。

行情研判：2月10日沪镍2104下探回升。美国刺激计划前景，以及美联储预计维持鸽派态度使得美元指数承压；并且全球疫情形势好转，市场对经济复苏持乐观预期。菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位，国内镍矿紧张局面持续。因原料紧张及临近年末，国内电解镍排产下降，电解镍库存持续走低，且市场对节后需求持乐观预期，提振镍价回升。技术上，沪镍主力2104合约主流持仓增空减多，日线MACD指标金叉，预计后市偏强运行。操作上，逢回调轻仓做多思路。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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